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这份《指导意见》对从事火电、钢铁、水泥、电解铝行业以及跨省经营的 双高 行业（13类重污染行业）的公司申请首发上市或再融资套上了环保 紧箍咒 ，要求必须根据环保总局的规定进行环保核查，相关核查意见作为证监会受理申请的必备条件之一。注意到，多家拟再融资的中小板公司在年报中亦披露，再融资项目环评正在报审过程当中。

自去年下半年以来，国家环保总局就进行了37宗上市环保核查，结果发现不少公司存在严重违反环评和 三同时 制度、发生过重大污染事件、主要污染物不能稳定达标排放、未按有关规定淘汰落后生产工艺和设备、危险废物处置不符合规定、环保治理设施或设施运行不符合相关要求、有群众环境投诉，以及核查过程中弄虚作假的问题。

对于拟上市企业来说，发审部门一直都很重视环保因素，国家环保总局的这一政策谈不上很新，但它透露出了一种趋势，那就面具是环保要求会越来越严格，未来环保政策的新变化会对上市公司或拟上市公司形成更大的压力。 一位投行人士向表示。

中小医药企业的心病

新环保标准即将实施，对于中小医药企业来说，未来想上市的难度会变得非常大，甚至生存都有问题。 在一次行业内部研讨会上，券商研究员和律师都发出了警告，参加会议的中小医药企业负责人大多一脸严峻。

这一环保标准就是由环保总局和医药监管部门共同制订的《制药行业水污染排放标准》，被称为医药行业头顶上的 达摩克利斯之剑 。该标准是首个针对制药工业出台的环保新标准，将大幅提高制药企业的治理污染成本，尤其是化学合成和生物工程类制药企业。

业内人士表示，制药工业特别是原料药工业的 三废 量大，废物成分复杂，污染危害相当严重，环保违规事件此起彼伏。相关材料显示，制药工业占全国工业总产值的1.7%，而污水排放量占2%，因而被列入国家环保规划要重点治理的12个行业之一。

东方证券一份研究报告认为，产能小、工艺落后的中小医药企业将面临被淘汰的压力。报告表示，环保压力对医药产业产生很大影响，原料药产业洗牌效应表现得特别明显，一些原料药生产企业被迫停产或限产，从而改变了行业供需结构；另外，一大批企业面临是否搬迁、搬到哪里的问题。

对于环保欠账很多的中小医药企业来说，环保资金投入压力太大， 上市融资项目有可能改善企业环保水平，但环保本身又是上市融资的必要前提，这一矛盾企业没法自行解开 。一位药业老总感到很无奈。

虽然不少中小企业已意识到环保的重要性，但资金和技术问题仍是瓶颈，尤其是环保投入的不足，一直是国内很多中小企业发展中的软肋。市场人士呼吁，鼓励募资向绿色环保、节能减排的项目倾斜，对于中小企业上市融资的环保问题，应当给釉面地砖出路，让其在发展中不断改善环保节能，而不是关上资本市场大门，使其无力自行解决产品项目高污染、高耗能问题。

经营面临压力也有机遇

很多中小企业表示，随着国家环保安全的执行标准提高，公司面临的环保压力正在不断加大，对企业经营产生了影响。但另一方面，从已上市中小板公司看，上市后实力的增强，使一些公司在环保治理方面的积极性提升，应对国家提高环保要求的能力不断增强；并且，环保门槛的提升，还为其经营带来了一定的优势，甚至带来并购的机会。

京新药业在年报中指出，成本增加还表现为对公司上游企速比可达100万倍之多业产生影响，导致其原料采购成本提高及生产成本增加。德美化工认为，在环保政策（节能减排）趋严等诸多因素影响下，纺织印染助剂行业增长趋势有所放缓。湘潭电化则指出，公司所在地被列为环境友好型、资源节约型的综合配套改革试验区，制定出台了更为严格的环保标准，其面临环保成本、单位产品成本上升增加的风险。

利用PVC生产过程中产生的电石废渣生产水泥熟料，中泰化学1.在块材试件的两大面上分别划出水平中心线年产60万吨水泥熟料项目已开工建设。该公司表示，该装置的建成将基本上解决电石法聚氯乙烯生产的环保问题，公司也由此形成循环经济产业链。中泰化学还先后自主开发并在生产实践中应用了多项先进实用技术，这些技术在提高劳动生产率、降低生产成本以及环境保护方面发挥了显著作用。三钢闽光在年报中表示，募集资金投资项目干熄焦工程可回收80％以上的红焦显热，大大提高资源利用率，并可将熄焦过程对环境的污染降低到最低水平，对于该公司节能减排、建设清洁型工厂具有重要意义。

太阳纸业指出，随着国家发改委《造纸产业发展政策》的出台，落后产能因政府加大环保政策执行力度而被淘汰，加剧了产能增长的不足，从而对企业构成利好。中环股份亦表示，在目前环保成本日趋高涨的情况下，国内多晶硅产能释放速度将放缓，未来几年内多酒店杯子晶硅市场价格还将在高位运行，单晶硅产业依旧维持较高的利润水平。天津普林则认为，政府提高环保门槛将制约部分企业投资印制电路板，行业增进亚欧跨境运输集中度将得到加强，公司将在竞争中占据有利位置。

有损环境的企业不能上市。

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